Nutrien報告了2025年第一季度的結果

薩斯卡通，薩斯喀徹溫省 - （商業資訊） -Nutrien Ltd.（TSX和NYSE：NTR）今天宣布了其2025年第一季度的業績，淨收益為1900萬美元（0.02美元的每股淨收益稀釋淨收入）。 2025年第一季度調整後的EBITDA¹為9億美元，調整了每股淨收益¹是$ 0.11。

“在第一季度，Nutrien提供了強勁的鉀鹽銷售量，提高了氨的運營率，並將我們的下游零售網絡定位為北美一個強烈的預期春季播種季節。全球肥料市場基本面已經得到了增長和需求不斷增長的支持，並為我們的業務增強了2025年的積極外觀，” Ken Seitz，Nutrien的總裁兼首席執行官。

Seitz先生補充說：“我們的世界一流資產基礎和彈性業務旨在在各種市場條件下產生自由現金流。我們繼續專注於控制中的行動，並採取了紀律嚴明且有意的資本分配方法，優先考慮了高價值的投資機會，剝離了非庫存資產並將現金歸還給股東。”

亮點²:

• 零售調整後的EBITDA在2025年第一季度下降至4600萬美元，因為與天氣有關的延誤影響了美國和澳大利亞的銷售和利潤率，這遠遠超過了較低的費用和更高的種子利潤率。

• 由於北美的淨銷售價格較低，鉀肥調整後的EBITDA在2025年第一季度下降至4.46億美元。第一季度的銷售量與2024年同期交付的創紀錄量相似。

• 由於天然氣成本較高和Profertil S.A.的股票收入較低，氮調整後的EBITDA在2025年第一季度下降到4.08億美元，部分被淨銷售價格較高抵消。我們的運營提供了創紀錄的氨操作率³第一季度的98％，通過減少維護停機時間和提高我們網站的可靠性實現。

• 在2024年第四季度和2025年第一季度，我們在Sinofert Holdings Limited中的剩餘所有權立場剝離了2.23億美元的總收益，從而提供了逐步的現金流量，以分配給我們長期戰略核心的高定罪資本分配優先級。

• 截至2025年5月6日，2025年回購了360萬股，總計1.88億美元。

• 2025年全年指導範圍已得到維護，並反映了對上游肥料量，下游零售收入較高和較低資本支出的增長的期望。

1。這是一項非GAAP財務指標。請參閱“非GAAP財務措施”部分。除非另有說明，否則所有關於每股股票淨收入的參考都與稀釋的每股淨收益有關。

2。我們對本頁列出的亮點的討論是對截至2025年3月31日的三個月的結果與截至2024年3月31日的三個月的結果進行比較，除非另有說明。

3。不包括特立尼達和喬佛。

管理層的討論和分析

以下管理層的討論和分析（“ MD＆A”）是管理的責任，截至2025年5月7日。 Nutrien的董事會（“董事會”）負責通過其審計委員會的審查責任，主要是通過其審計委員會組成的，完全由獨立董事組成。審計委員會審查並在發布之前，根據董事會委派給了該機構的當局批准了此披露。 “ Nutrien”一詞是指Nutrien Ltd.和術語“我們”，“我們”，“我們的”，“ Nutrien”和“ The Company”是指nutrien，並以合併的基礎為Nutrien及其直接和間接的子公司。與Nutrien有關的其他信息（除非另有說明，尚未通過參考文獻納入），包括我們的年度報告，日期為2025年2月20日（“ 2024年度報告”），其中包括我們的年度審核的合併財務報表（“年度財務報表”）和“年度財務報表”和MD＆A，以及我們在20225年2月20日的年度信息，每年2022年2月20日，每年的年度每年，均為2022年12月31日，紐約州，每年，紐約州，2012年12月31日，2012年，2012年，2012年，紐約市的年度信息。www.sedarplus.ca以及在埃德加（Edgar）www.sec.gov。自從我們的年度MD＆A以來，除了物質信息之外，我們的2024年年度MD＆A中沒有向披露提供更新。根據美國證券交易委員會（“ SEC”）的規定，該公司是外國私人發行人。

該MD＆A是基於該公司基於的，應與該公司未經審核的臨時限制合併財務報表，截至截至2025年3月31日（“臨時財務報表”）的三個月（“臨時財務報表”）基於國際財務報告標準（“ IFRS”），該標準（“ IFRS”）是由國際帳戶標準委員會和國際賬戶頒發的，否則根據國際賬戶批准了標準（IAS）。 著名的。該MD＆A包含某些非GAAP財務指標和比率以及前瞻性陳述，這些陳述分別在“非GAAP財務指標”和“前瞻性陳述”部分中進行了描述。

市場前景和指導

農業和零售市場

• 我們預計，我們的作物投入需求將由2025年的種植面積轉移支持，預計玉米種植面積將增加到約9500萬英畝，大豆種植量將降至約8300萬英畝。第二季度的肥料施用率很高，因為農民專注於最大化產量潛力。

• 巴西大豆價格得到了強勁的國際需求支持。有利的前瞻性大豆利潤率和預計種植的土地有望在2025年下半年支持強勁的巴西作物投入需求。

• 澳大利亞關鍵農作物區域的低降水量導致作物投入需求延遲。需要及時的降雨來支持冬季作物種植和作物投入需求。

作物營養市場

• 全球鉀肥需求在2025年仍然很強勁，供應緊張支持了所有關鍵現貨市場的鉀肥價格上漲。我們維持了2025年全年鉀肥預報，為71至7500萬噸。該範圍的高端捕捉了強大的基礎全球消費的潛力，而下端則捕捉了降低全球供應量的潛力。

• 全球尿素供應和需求在2025年加劇，這是由北美和歐洲強勁的季節性需求驅動的，再加上中國尿素出口限制和主要生產地區的計劃外停戰。美國尿素和UAN價格也得到了國內庫存低，貿易流量變化和物流受限的支持。

• 由於對美國和俄羅斯的新出口產能以及影響工業需求的宏觀經濟不確定性的期望，全球氨價格在2025年有所降低。

• 由於供應有限，包括持續的中國出口限制，磷酸鹽市場繼續緊張。我們預計，2025年的全球貨物將受到供應供應的限制，磷酸鹽肥料的種植者負擔能力較弱可能會影響需求。

財務和運營指導

• 零售調整後的EBITDA指南為1.65至18.5億美元，假定農作物營養銷售量的增長，專有產品的增加，毛利率增加並持續恢復，部分被返回曆史平均作物保護產品利潤率的回報所抵消。

• 鉀肥銷量指南為13.6至1440萬噸，與我們在全球貨物中的歷史份額一致。

• 與2024年相比，我們北美工廠的氮銷售量指南的可靠性提高了107至1120萬噸。

• 磷酸鹽的銷量指南為2.35至255萬噸，在2025年上半年的產量較低，與上一年相比，下半年的營業率提高了。

• 預計低於上一年的資本支出為2.0至21億美元。這一總數包括大約400至5億美元的投資資本支出，重點是專有產品，網絡優化和數字能力，零售業的氮和低成本布朗菲爾德擴張和鉀鹽中的礦山自動化項目。

下表中概述了所有指導號，包括上述指導號。請參閱我們2024年年度報告的第58頁，以獲取有關調整後的EBITDA（合併）和調整後每股淨收益的預期肥料定價和天然氣價格敏感性。

	2025指南範圍1截至
	2025年5月7日				2025年2月19日
（數十億美元，除非另有說明）	低的		高的		低的		高的
零售調整後的EBITDA	1.65		1.85		1.65		1.85
鉀鹽銷量（百萬噸）2	13.6		14.4		13.6		14.4
氮銷售量（百萬噸）2	10.7		11.2		10.7		11.2
磷酸鹽銷售量（百萬噸）2	2.35		2.55		2.35		2.55
折舊和攤銷	2.35		2.45		2.35		2.45
財務成本	0.65		0.75		0.65		0.75
調整後的淨收入有效稅率（％）3	22.0		25.0		22.0		25.0
資本支出 4	2.0		2.1		2.0		2.1
1請參閱“前瞻性語句”部分。
僅2種製造產品。
3這是一項非GAAP財務指標。請參閱“非GAAP財務措施”部分。
4包括維持資本支出，投資資本支出和礦山開發以及林前資本支出，這些支出是補充財務措施。請參閱“其他財務措施”部分。

合併結果

	三個月結束了 3月31日
（數百萬美元，除非另有說明）	2025		2024		％ 改變
銷售量	5,100		5,389		(5)
毛利率	1,320		1,537		(14)
開支	1,094		1,118		(2)
淨收益	19		165		(88)
調整後的EBITDA1	852		1,055		(19)
稀釋的每股淨收益（美元）2	0.02		0.32		(94)
調整後的每股淨收益（美元）1, 2	0.11		0.46		(76)
1這是一項非GAAP財務措施。請參閱“非GAAP財務措施”部分。
2除非另有說明，否則所有關於每股股票淨收益的參考。

與2024年同期相比，2025年第一季度的淨收益和調整後的EBITDA下降，這主要是由於北美鉀肥淨銷售價格較低，磷酸鹽成本較高和零售價較低。

細分結果

我們對以下頁面列出的細分結果的討論是將截至2025年3月31日的三個月的結果與截至2024年3月31日的三個月的結果進行比較，除非另有說明。

Nutrien AG解決方案（“零售”）

	三個月結束了 3月31日
（數百萬美元，除非另有說明）	2025		2024		％ 改變
銷售量	3,090		3,308		(7)
商品成本	2,404		2,561		(6)
毛利率	686		747		(8)
調整後的EBITDA1	46		77		(40)
1參見臨時財務報表的注2。

• 零售調整後的EBITDA由於農作物保護產品和農作物營養素的毛利率降低，在2025年第一季度下降了，這遠遠超過了較低的費用和較高的種子利潤率。

	三個月結束了 3月31日
	銷售量				毛利率
（數百萬美元）	2025		2024		2025		2024
作物營養素	1,194		1,309		219		254
作物保護產品	972		1,114		191		234
種子	532		485		70		59
服務和其他	146		156		118		125
商品	189		200		31		31
Nutrien Financial	70		66		70		66
Nutrien的財務消除1	(13)		(22)		(13)		(22)
全部的	3,090		3,308		686		747
1代表消除Nutrien Financial向零售分支機構收取的利息和服務費。

• 作物營養素由於銷售量較低，銷售額和毛利率下降了，由於銷售量較低，這受到南美戰略行動以及寒冷和潮濕的天氣的影響，這延遲了美國的現場活動和銷售較高的利潤率產品。

• 作物保護產品銷售和毛利率在2025年第一季度較低，這主要是由於澳大利亞炎熱和乾燥的條件以及北美與天氣相關的延誤影響了較高利潤的專有產品的銷售。

• 種子由於從大豆種子轉移到北美高等價值的玉米種子銷售，銷售額和毛利率在2025年第一季度增加。第一季度的毛利率得到了較高的專有產品毛利率的支持。

• Nutrien Financial由於提供了較高的融資率，銷售額和毛利率在2025年第一季度增加。

補充數據	三個月結束了 3月31日
	毛利率				產品線的％1
（數百萬美元，除非另有說明）	2025		2024		2025		2024
專有產品
作物營養素	69		70		31		28
作物保護產品	53		83		28		36
種子	28		17		40		29
商品	3		3		9		9
全部的	153		173		22		23
1代表專有產品利潤率比總產品線毛利率的百分比。

	三個月結束了 3月31日
	銷售量 （噸 - 成千上萬）				毛利率 /噸 （美元）
	2025		2024		2025		2024
作物營養素
北美	1,464		1,464		130		139
國際的	826		918		34		55
全部的	2,290		2,382		95		106

（百分比）	2025年3月31日			2024年12月31日
財務績效指標1, 2
現金運營覆蓋率	64			63
調整了平均營運資金到銷售	21			20
調整了平均營運資金到銷售額不包括Nutrien Financial	1			-
Nutrien財務調整後的淨利息利潤率	5.3			5.3
1個滾動四個季度。
2這些是非GAAP財務指標。請參閱“非GAAP財務措施”部分。

鉀肥

	三個月結束了 3月31日
（數百萬美元，除非另有說明）	2025		2024		％ 改變
淨銷售	744		813		(8)
商品成本	380		358		6
毛利率	364		455		(20)
調整後的EBITDA1	446		530		(16)
1參見臨時財務報表的注2。

• 鉀肥調整後的EBITDA由於北美的淨銷售價格較低，在2025年第一季度下降。

製造產品	三個月結束了 3月31日
（每噸$，除非另有說明）	2025		2024
銷售量（噸 - 成千上萬）
北美	1,312		1,307
離岸	2,090		2,106
總銷售額	3,402		3,413
淨售價
北美	243		310
離岸	204		193
平均淨售價	219		238
商品成本	112		105
毛利率	107		133
折舊和攤銷	46		43
毛利率不包括折舊和攤銷1	153		176
1這是一項非GAAP財務措施。請參閱“非GAAP財務措施”部分。

• 銷售量在2025年的第一季度，與去年同期交付的第一季度銷量相似，在北美和主要海上市場的低頻道庫存和強勁的鉀肥可負擔性的支持下。

• 淨售價每噸在2025年第一季度的下降主要是由於北美基準價格下降，部分被巴西的基準價格和較低的海上物流成本所抵消。

• 每噸出售的商品成本在2025年第一季度的增加主要是由於折舊較高。可控的現金成本每噸生產的現金成本在季度增加，主要是由於鉀肥生產較低而增加。

補充數據	三個月結束了 3月31日
	2025		2024
生產量（噸 - 成千上萬）	3,289		3,565
鉀肥可控的現金成本每噸生產的產品1	60		56
canpotex按市場銷售（銷售量的百分比）2
拉美	31		32
其他亞洲市場3	32		33
中國	17		20
印度	4		3
其他市場	16		12
全部的	100		100
1這是一項非GAAP財務措施。請參閱“非GAAP財務措施”部分。
2參見臨時財務報表的注8。
3中國和印度以外的所有亞洲市場。

氮

	三個月結束了 3月31日
（數百萬美元，除非另有說明）	2025		2024		％ 改變
淨銷售	954		911		5
商品成本	663		604		10
毛利率	291		307		(5)
調整後的EBITDA1	408		464		(12)
1參見臨時財務報表的注2。

• 氮調節的EBITDA在2025年第一季度下降的主要原因是較高的天然氣成本和較低的股票收益，部分原因是淨售價較高，部分抵消了淨銷售價格。我們的運營在第一季度提供了創紀錄的氨操作率98％，通過減少維護停機時間和提高我們網站的可靠性實現。

製造產品	三個月結束了 3月31日
（每噸$，除非另有說明）	2025		2024
銷售量（噸 - 成千上萬）
氨	496		517
尿素和ESN®	795		775
溶液，硝酸鹽和硫酸鹽	1,178		1,215
總銷售額	2,469		2,507
淨售價
氨	418		403
尿素和ESN®	438		432
溶液，硝酸鹽和硫酸鹽	236		226
平均淨售價	337		326
商品成本	224		207
毛利率	113		119
折舊和攤銷	58		54
毛利率不包括折舊和攤銷1	171		173
1這是一項非GAAP財務措施。請參閱“非GAAP財務措施”部分。

• 銷售量在2025年第一季度的下降主要是由於氮溶液產品的可用性降低以及對氨需求的時間。

• 每噸淨售價由於基準價格較高，所有主要氮產品在2025年第一季度的較高。

• 每噸出售的商品成本由於天然氣成本較高，在2025年第一季度的增加。

補充數據	三個月結束了 3月31日
	2025		2024
銷售量（噸 - 成千上萬）
肥料	1,389		1,423
工業和飼料	1,080		1,084
生產量（噸 - 成千上萬）
氨產生 - 總計1	1,543		1,452
氨產生 - 調整1, 2	1,076		1,018
氨操作率（％）2	98		92
天然氣成本（每MMBTU美元）
總體天然氣成本不包括實現的衍生作用	3.91		3.16
實現的衍生作用3	‐		0.04
總體天然氣成本	3.91		3.20
1所有數字均以數千噸產品的總生產為基礎。
2不包括特立尼達和喬佛。
3包括記錄的已實現的衍生作用，作為銷售商品成本或其他收入和費用的一部分。請參閱臨時財務報表的註釋3。

磷酸鹽

	三個月結束了 3月31日
（數百萬美元，除非另有說明）	2025		2024		％ 改變
淨銷售	360		437		(18)
商品成本	361		372		(3)
毛利率	(1)		65		N/m
調整後的EBITDA1	61		121		(50)
1參見臨時財務報表的注2。

• 磷酸鹽調節的EBITDA由於較低的產量和較高的投入成本（包括硫）的影響，在2025年第一季度較低。

製造產品	三個月結束了 3月31日
（每噸$，除非另有說明）	2025		2024
銷售量（噸 - 成千上萬）
肥料	332		447
工業和飼料	168		173
總銷售額	500		620
淨售價
肥料	656		627
工業和飼料	817		848
平均淨售價	710		689
商品成本	700		580
毛利率	10		109
折舊和攤銷	144		113
毛利率不包括折舊和攤銷1	154		222
1這是一項非GAAP財務措施。請參閱“非GAAP財務措施”部分。

• 銷售量在2025年第一季度，主要是由於影響生產量的計劃和計劃外的工廠中斷。

• 每噸淨售價在2025年第一季度，主要是由於強大的磷酸鹽肥料基礎知識和產品組合的優化，部分被工業和飼料淨銷售價格所部分抵消。

• 每噸出售的商品成本由於生產量較低，折舊和更高的投入成本（包括硫），在2025年第一季度的增加。

補充數據	三個月結束了 3月31日
	2025		2024
生產量（p2o5噸 - 成千上萬）	282		352
p2o5運營率（％）	67		83

公司和其他人以及消除

	三個月結束了 3月31日
（數百萬美元，除非另有說明）	2025		2024		％ 改變
公司和其他人
毛利率1	10		‐		N/m
出售費用	(3)		(2)		50
一般和行政費用	98		89		10
基於股份的薪酬費用	42		6		600
外匯損失，相關衍生品的網	7		43		(84)
其他費用	18		54		(67)
調整後的EBITDA 1	(81)		(101)		(20)
消除
毛利率	(30)		(37)		(19)
調整後的EBITDA1	(28)		(36)		(22)
1參見臨時財務報表的注2。

• 基於股份的薪酬費用由於我們的基於股票的獎勵的公允價值提高，在2025年第一季度的公允價值增加。我們基於股份的獎勵的公允價值考慮到了幾個因素，例如我們的股價變動，相對於同行集團的績效以及我們的投資資本回報率。

• 外匯損失，相關衍生品的網由於我們的南美業務降低了外匯損失，因此在2025年第一季度較低。

• 其他費用在第一季度的較低 2025年主要是由於與阿根廷金融工具有關的損失較低。請參閱《臨時財務報表》的註釋3。

財務成本，所得稅和其他綜合收入（損失）

	三個月結束了 3月31日
（數百萬美元，除非另有說明）	2025		2024		％ 改變
財務成本	179		179		‐
所得稅
所得稅費用	28		75		(63)
實際有效稅率，包括離散項目（％）	60		31		94
其他綜合收入（損失）	25		(102)		N/m

• 所得稅費用在2025年第一季度，主要是由於收入較低。包括離散項目在內的實際有效稅率由於稅收管轄區之間的收入比例（損失）的變化而增加。

• 其他全面收入在2025年的第一季度，主要是由於巴西和澳大利亞貨幣相對於美元的讚賞，而2024年同一時期的損失是由於澳大利亞，加拿大和巴西的貨幣相對於美元的損失。

流動性和資本資源

流動性的來源和用途

我們繼續根據我們的資本分配策略管理資本。我們認為，我們內部產生的現金流，並在必要時在新的或現有的融資資源下可用的借款補充，足以滿足我們預期的資本支出，計劃的增長和發展活動以及其他可預見的未來現金要求。有關我們現有的長期債務和信貸額度的詳細信息，請參閱“資本結構和管理”部分。

現金來源和用途

	截至3月31日的三個月
（數百萬美元，除非另有說明）	2025		2024		％ 改變
經營活動中使用的現金	(1,082)		(487)		122
用於投資活動的現金	(243)		(494)		(51)
通過融資活動提供的現金	1,365		548		149
用於股息的現金和共享回購1	(413)		(261)		58
1這是一項補充財務措施。請參閱“其他財務措施”部分。

經營活動中使用的現金		與2024年同期相比，在2025年第一季度，用於運營活動的現金主要是由於向供應商支付的付款增加，以利用早期付款折扣和更高的投入成本，例如天然氣和硫成本。
用於投資活動的現金		與2024年同期相比，在2025年第一季度，用於投資活動的現金較低。我們從處置Sinofert Holdings Limited（“ Sinofert”）的投資中獲得了收益，從而減少了我們用於投資活動的現金。在2025年第一季度，我們的資本支出也較低。
通過融資活動提供的現金		融資活動提供的現金在2025年第一季度與2024年同期相比增加，這是由於2025年3月的10億美元高級票據的收益。
用於股息的現金和共享回購		由於我們在2025年第一季度回購股票，用於股息和股票回購的現金較高，在2024年同一同期沒有類似的股份回購。

財務狀況審查

以下是對資產負債表類別的比較，這些類別被認為是重要的：

	如在
（數百萬美元，除非另有說明）	2025年3月31日			2024年12月31日		$更改		％ 改變
資產
現金和現金等價物	895			853		42		5
應收賬款	5,612			5,390		222		4
庫存	7,992			6,148		1,844		30
預付費用和其他流動資產	863			1,401		(538)		(38)
財產，工廠和設備	22,488			22,604		(116)		(1)
投資	495			698		(203)		(29)
負債和股東權益
短期債務	2,437			1,534		903		59
付款和應計費	8,752			9,118		(366)		(4)
長期債務，包括當前部分	10,908			9,918		990		10
留存收益	10,809			11,106		(297)		(3)

• 解釋變化現金和現金等價物位於“流動性和資本資源 - 現金來源和用途”部分中。

• 應收賬款與2024年第四季度相比，由於更高的淨銷售價格收款而增加。

• 庫存由於我們的零售部門季節性及其在北美運營的大部分地區的季節性增加。我們的庫存水平在今年的最後一個季度積累，並在年度第一季度達到頂峰，而隨後的季度則佔據了庫存。

• 預付費用和其他流動資產由於零售業的交付庫存而減少，以準備北美的春季種植和應用季節。

• 財產，工廠和設備由於折舊而減少的減少，而不是抵消資本支出。

• 投資截至2024年12月31日，由於處置了我們在Sinofert的剩餘投資，公允價值為2.11億美元。

• 短期債務由於我們的營運資金需求增加了我們業務季節性的營運資金需求，由於我們的信貸設施增加了較高的增加。

• 付款和應計費由於在2024年第四季度簽署的供應商融資安排義務的第二季度的和解量下降。這部分被一年中第一季度收到的較高的客戶預期預期，預計在2025年第一季度的第一季度購買了作物投入價格上漲和其他庫存購買量。

• 長期債務，包括當前部分，由於在2025年第一季度發行了10億美元的高級票據，因此增加了。

• 留存收益隨著股息宣布並股票回購的減少，在2025年第一季度的淨收益超過了淨收益。

資本結構和管理

主要債務工具

作為正常業務過程的一部分，我們密切監視我們的流動性位置。我們利用運營產生的現金以及短期和長期債務的結合來為我們的業務提供資金。我們不斷評估各種融資安排，並可能不時進行市場和其他條件有利的交易。我們符合我們的債務契約，截至2025年3月31日的三個月，我們的信用評級沒有任何更改。

資本結構（債務和權益）

（數百萬美元）	2025年3月31日			2024年12月31日
短期債務	2,437			1,534
當前的長期債務	1,038			1,037
租賃負債的當前部分	364			356
長期債務	9,870			8,881
租賃負債	998			999
股東權益	24,070			24,442

商業票據，信貸設施和其他債務

我們的總設施限額約為80.5億美元，其中包括我們經營的司法管轄區可用的幾個信貸設施。在北美，我們有一項商業票據計劃，該計劃僅限於我們45億美元的無抵押循環定期信用融資和投資於高度流動性證券的超額現金的未賺錢金額。

截至2025年3月31日，我們利用了我們總設施限額的24.88億美元，其中包括19.71億美元的未銷售商業紙。

截至2025年3月31日，我們的信用證已發行2.35億美元，並持有承諾，剩餘的信貸額為2.71億美元，根據我們的信用證。

我們的長期債務主要由票據和債券組成。請參閱我們2024年年度報告的“資本結構和管理”部分，以獲取有關我們的票據和債券的餘額，費率和期限的信息。 2025年3月13日，我們在2027年3月12日到期的4.500％高級票據中的4億美元，以及2032年3月12日到期的5.250％高級票據中的6億美元。截至2025年3月31日的三個月後，我們還清了5億美元的5億美元3.000％的高級票據，這些票據於2025年4月1日成熟。

出色的股票數據

	截至2025年5月6日
普通股	487,486,738
購買普通股的選擇	3,388,632

有關我們的資本結構和管理的更多信息，請參見我們2024年年度報告中的年度財務報表的註釋4。

季度結果

（數百萬美元，除非另有說明）	Q1 2025		Q4 2024		Q3 2024		Q2 2024		Q1 2024		Q4 2023		Q3 2023		Q2 2023
銷售量	5,100			5,079		5,348		10,156		5,389		5,664		5,631		11,654
淨收益	19			118		25		392		165		176		82		448
歸因於股權持有人的淨收益 Nutrien	11			113		18		385		158		172		75		440
可歸因於權益的每股淨收益 Nutrien的持有人
基本的	0.02			0.23		0.04		0.78		0.32		0.35		0.15		0.89
稀	0.02			0.23		0.04		0.78		0.32		0.35		0.15		0.89

我們的季度收益受到業務季節性，肥料基準價格的影響很大，在過去的兩年中，這些價格一直在波動，受需求供應條件，種植者的負擔能力和天氣的影響。請參閱臨時財務報表的注2。

下表描述了某些影響我們季度收益的項目：

四分之一		交易或事件
Q2 2024		5.3億美元的非現金資產損害包括3.35億美元的非現金損害我們的零售 - 巴西無形資產和房地產廠以及房地產廠和設備，以及預期的中等保證金，以及1.95億美元的非現金損害，我們的地球上的Ammonia Project Project Project Project Project和設備不再適用於該項目。我們還記錄了2024年第二季度在巴西外幣衍生品的外匯損失。
Q2 2023		6.98億美元的非現金損害資產損害，包括2.33億美元的非現金損害，由於我們預測的磷酸鹽利潤率下降而導致的磷酸鹽白色泉水，植物和設備的損害損害損害，我們預測的磷酸鹽利潤率有所下降，而非現金的4.65億美元的非現金造成的零售價為我們的零售 - 南美的零售價值較高，主要是較高的零售價值，並且基本上是較高的差異，並具有更高的差異，並具有更高的銷量。降低了我們預測的收入。

關鍵會計估計

我們的重要會計政策在我們的2024年年度報告中披露。我們已經與董事會審計委員會討論了關鍵會計政策的發展，選擇和應用，以及它們所涉及的關鍵會計估計和假設。我們的關鍵會計估計值將在我們2024年年度報告的第65至66頁上討論。截至2025年3月31日的三個月，我們的關鍵會計估計沒有重大變化。

控件和程序

管理層負責建立和維持對財務報告（“ ICFR”）的適當內部控制，如1934年《證券交易法》規則13A-15（F）和15d-15（F）中所定義的，修訂了，以及國家文書52-109發行人的年度和臨時文件中的披露證明。 ICFR旨在為根據IFRS提供財務報告的可靠性和為外部目的的財務報表的可靠性提供合理的保證。任何ICFR系統，無論設計良好，都具有固有的局限性。因此，即使那些確定有效的系統也只能提供有關財務報表準備和演示的合理保證。

在截至2025年3月31日的三個月中，我們的ICFR沒有任何變化，這對我們的ICFR產生了重大影響，或者很可能會產生重大影響。

前瞻性語句

本文檔中包含的某些陳述和其他信息，包括在適用證券法律下的“前瞻性信息”或“前瞻性陳述”（共同，“前瞻性陳述”）中的“前瞻性信息”或“前瞻性陳述”（此類陳述）（此類陳述）（這些陳述通常伴隨著“預期”，“預測”，“預測”，“預測”，“預期”，“願意”，“願意”，“”或其他類似的詞）。除了與歷史信息或當前狀況有關的內容以外，本文檔中的所有陳述都是前瞻性陳述，包括但不限於：

Nutrien的業務策略，計劃，前景和機遇； Nutrien的2025年全年指導，包括對零售調整後的EBITDA，鉀肥銷售量，氮銷售量，磷酸鹽銷售量，折舊和攤銷的期望，財務成本，調整後的淨收益和資本支出的有效稅率，包括假設和預期的稅率；對我們的資本分配意圖和策略的期望；我們提高戰略優先級的能力，可以加強我們的核心業務並為我們的收入和自由現金流提供結構性改進；對2025年及以後的資本支出期望；對2025年及以後的運營部門的性能的期望；在必要的情況下，內部產生的現金流（可用借款補充）的期望足以滿足我們預期的資本支出，計劃的增長和發展活動以及其他現金要求；我們的運營細分市場的市場前景以及我們對市場條件和基本原理的期望以及對我們的產品和服務，預期的市場，工業，工業和增長條件的預期供求，在農作物養分量，種植土地，農民作物投資，作物混合方面，包括需要補充土壤的水平，生產，貨物，貨運，銷售，季度和食品，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，以及價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，以及，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格，價格關稅，貿易或出口限制，經濟制裁和限制，營業率，清單，作物開發和天然氣削減；我們在南美的保證金改善計劃的預期影響；銷售合同的談判；收購和剝離及其預期福利；以及與我們將長期收益交給股東的能力有關的期望。

這些前瞻性陳述受到許多假設，風險和不確定性的約束，其中許多是我們無法控制的，這可能會導致實際結果與此類前瞻性陳述有實質性差異。因此，不應在這些前瞻性陳述上放置不當的依賴。

所有前瞻性語句均由此類前瞻性陳述中所述或固有的假設（包括本文檔下面和其他地方提到的假設）的假設資格。儘管我們認為這些假設是合理的，但考慮到我們的經驗和我們對歷史趨勢的看法，但該清單並不詳盡地影響可能影響任何前瞻性陳述的因素，並且讀者不應對這些假設以及這種前瞻性陳述不依賴。當前的條件（經濟和其他條件）會提出假設，儘管製造時合理，但會出現更大的不確定性。

與當前計劃的業務運營有關的其他關鍵假設以及我們實現業務目標的能力包括有關以下方面的假設：我們成功地實施我們的業務策略，增長和資本分配投資和倡議的能力，我們將執行我們的業務運營並取得預期的運營成果；農作物營養銷量的增長；我們成功完成，整合和實現我們已經完成和未來的收購和剝離的預期收益的能力；專有產品的毛利率提高；巴西繼續零售回收；返回曆史平均農作物保護產品利潤率的百分比；繼續改善可靠性；磷酸鹽和氮的工作速率較高；未來的業務，監管和行業條件將屬於我們期望的參數，包括在價格，費用，利潤率，需求，供應，供應，產品可用性，產品可用性，運輸，消費，消費，天氣條件，供應商協議，產品分配協議，庫存水平，出口水平，出口水平，關稅，一般性關稅，貿易限制，貿易貿易限制，貿易稅率，稅率和稅率，稅率和利益，稅率和利益，稅收和利益，有效，有效，有效，有效，有效，有效，有效，有效，有效，責任;鉀肥在海上市場的需求增長和Canpotex端口運營的正常化；全球經濟狀況以及我們市場前景的準確性，對2025年和未來的預期；與我們評估我們資產可追回量估計的假設；我們打算在我們的正常課程發行人投標計劃下完成股票回購，此類股票回購的資金，現有和未來的市場狀況，包括關於我們的普通股的價格，資本分配優先級以及有關證券法律和證券交易法規以及與我們在當前級別上資助我們的股權資金的能力相關的適用限制的依從性；我們對某些地緣政治衝突的影響，直接和間接的期望，包括東歐的戰爭以及中東的衝突，包括全球供應和需求，包括農作物營養物質，能源和商品價格，全球利率，供應鏈，供應鍊和全球宏觀經濟環境，包括通貨膨脹；我們從運營產生的現金的充分性以及我們獲得信貸額度或資本市場以獲得其他融資來源的能力；我們確定合適的候選人進行收購和剝離的能力，並協商可接受的條款；與我們的戰略重點和增長戰略相吻合的投資機會的可用性；我們維持投資等級評級並實現績效目標的能力；以及我們成功談判銷售和其他合同以及成功實施新計劃和計劃的能力。

可能導致實際結果與前瞻性陳述中的事件或情況有重大差異，但不限於：一般的全球經濟，市場和商業狀況；未能實現我們的業務戰略，資本分配計劃，運營成果或目標的預期結果，例如我們的目標2億美元的每年合併成本節省，預期的資本支出在2025年，提供了上游肥料銷售量的增長以及在下游零售增長的上流增長機會；未能完成宣布的和未來的收購或剝離，完全或預期的條款以及預期的時間表之內；季節性；氣候變化和天氣狀況，包括區域洪水和/或乾旱狀況的影響；農作物種植了種植面積，產量和價格；我們產品的供求水平；政府和監管機構的政府和監管要求和行動，包括政府政策的變化（包括一般或報復性關稅，貿易限製或其他對國際貿易安排的變化；當前和未來的跨國貿易協定或其他影響貿易或出口限制水平以及氣候變化啟動的貿易水平的事態的影響政治或軍事風險，包括內亂，武裝團體的行動或衝突以及惡意行為，包括恐怖主義和工業間諜活動；我們能夠獲得足夠，具有成本效益和及時的運輸，產品的分銷和存儲（包括由於勞動罷工和/或工作中斷或其他類似行動而導致的潛在鐵路運輸和港口中斷）的能力；發生重大環境或安全事件的發生，或受到法律或監管程序的約束；與我們的系統有關的創新和網絡安全風險，包括我們解決或減輕此類風險的成本；對手和主權風險；在我們的主要設施完成周轉或與我們無法控制的主要設施相關的挑戰時，延誤了；關鍵輸入（包括天然氣和硫）的可用性中斷或約束；某些資產的承載量的任何重大損害；利率上升和/或業務運營業績惡化的風險可能會導致資產或商譽進一步損害，歸因於我們的某些現金產生單位；與聲譽損失有關的風險；我們的採礦過程中可能出現的某些並發症；吸引，參與和留住熟練的員工，罷工或其他形式的工作停工的能力；地緣政治衝突，包括東歐的戰爭和中東的衝突，及其對全球市場狀況以及供應和需求的潛在影響，包括農作物養分，能源和商品價格，利率，供應鏈，供應鍊和全球經濟；我們有能力執行與環境，社會和治理事務有關的戰略，並實現相關期望，目標和承諾，包括與披露有關的風險；以及與加拿大證券監管機構和SEC提交的Nutrien報告中不時詳細介紹的其他風險因素。

我們零售調整後的EBITDA，折舊和攤銷，財務成本，有效的稅率和資本支出指南範圍的目的是幫助讀者理解我們的預期和有針對性的財務結果，並且此信息可能不適合其他目的。

本文檔中的前瞻性陳述是從本文日期開始的，而Nutrien違反了由於新信息或未來事件而更新或修改本文檔中任何前瞻性陳述的任何意圖或義務，但根據適用的加拿大證券立法或適用的美國聯邦證券法可能要求。

術語和定義

有關本文檔中使用的某些財務和非財務條款的定義，以及縮寫的公司名稱和來源列表，請參見我們2024年年度報告的“條款和定義”部分。所有股票金額的所有參考都與稀釋的淨收益（虧損）有關，“ N/M”表示沒有有意義的信息，除非另有說明，否則所有財務金額均以數百萬美元的價格陳述。

關於Nutrien

Nutrien是農作物投入和服務的全球領先提供商。我們運營著世界一流的生產，分銷和AG零售設施網絡，該網絡使我們定位有效滿足農民的需求。我們專注於創造長期價值，通過優先考慮在AG價值鏈中加強業務優勢的投資，並通過維持獲得資源的機會以及與實現我們目標所需的利益相關者的關係。

有關Nutrien的更多信息可以在www.nutrien.com.

可以在我們的數據工具中找到選定的財務數據https://www.nutrien.com/investors/interactive-data-tool
此類數據未通過參考本文合併。

Nutrien將於2025年5月8日（星期四）上午10:00舉行電話會議。

電話會議撥號號碼：

• 來自加拿大和美國：1（800）206-4400
• 國際：1（289）514-5005
• 無需訪問代碼。請在15分鐘內撥打，以確保您及時將其放置在通話上。

實時音頻網絡廣播：訪問https://www.nutrien.com/news/events/2025-q1-earnings-conference-call

非GAAP財務指標

我們使用IFRS措施和某些非GAAP財務指標來評估績效。非GAAP財務指標是公司披露的財務指標：（a）描繪公司的歷史或預期的未來財務績效，財務狀況或現金流； （b）關於其組成，不包括包含在或包括在公司主要財務報表中公開的最直接可比較的財務指標的構成中所包含的金額； （c）在公司的財務報表中未披露； （d）不是比率，分數，百分比或類似表示。非GAAP比率是公司披露的財務指標，其形式為比率，分數，百分比或類似代表，其非GAAP財務措施是其一個或多個組件，並且在公司的財務報表中未披露。

這些非GAAP財務指標和非GAAP比率不是IFRS下的標準化財務措施，因此不可能與其他公司提出的類似的財務指標相媲美。管理層認為，這些非GAAP財務指標和非GAAP比率提供了透明且有用的補充信息，以幫助投資者使用與管理層相同的措施來評估我們的財務績效，財務狀況和流動性。這些非GAAP財務指標和非GAAP比率不應被視為根據IFRS制定的財務績效的替代或優越的措施。

以下一節概述了我們的非GAAP財務指標和非GAAP比率，它們的組成以及管理層為何使用每種措施。它還包括與最直接可比較的IFRS度量的對帳。除本文中另有說明外，我們的非GAAP財務指標和非GAAP比率是按期間一致計算的，並在適用的情況下針對每個時期的特定項目進行調整。由於將來會出現其他非調查或異常項目，因此我們通常在計算中排除這些項目。

調整後的EBITDA（合併）

最直接可比的IFRS財務指標：淨收益（虧損）。

定義：調整後的EBITDA在財務成本，所得稅，折舊和攤銷，基於股票的薪酬和外匯收益/損失（相關衍生品的淨）之前，計算為淨收益（虧損）。 We also adjust this measure for the following other income and expenses that are excluded when management evaluates the performance of our day-to-day operations: integration and restructuring related costs, impairment or reversal of impairment of assets, gain or loss on disposal of certain businesses and investments, asset retirement obligations (“ARO”) and accrued environmental costs (“ERL”) related to our non-operating sites, and loss related to financial instruments in阿根廷。

為什麼我們使用該措施以及為什麼對投資者有用：它不受長期投資和融資決策的影響，而是關注我們日常運營的績效。它提供了我們服務債務和履行其他付款義務的能力，並作為員工薪酬計算的組成部分。

	三個月結束了 3月31日
（數百萬美元）	2025		2024
淨收益	19		165
財務成本	179		179
所得稅費用	28		75
折舊和攤銷	571		565
EBITDA1	797		984
調整：
基於股份的薪酬費用	42		6
外匯損失，相關衍生品的網	7		43
非運營站點的ARO/ERL相關費用	5		3
與阿根廷金融工具有關的損失	‐		19
重組成本	1		‐
調整後的EBITDA	852		1,055
1 EBITDA在財務成本，所得稅以及折舊和攤銷之前被計算為淨收益。

調整了淨收益和調整後的每股淨收益

最直接可比的IFRS財務指標：淨收益（虧損）和稀釋淨收益（虧損）每股。

定義：調整後的淨收益和相關的每股信息的計算是在基於股份的薪酬和外匯收益/損失（相關衍生品的淨）之前計算的淨收益（虧損），稅收淨收入。我們還為以下其他收入和費用（稅收淨值）調整了這項措施，這些收入和費用被排除在管理層評估日常運營的績效時：某些相關成本和重組的資產，損害或逆轉資產損害的損害，收益或損失，處理某些企業和投資的損失，對某些企業和投資的損失，對降級的債務提出的債務提出的債務提出的損失或損失，以降級或損失，以降級或損失的降級或損益，以降級或損益的降級，以降級或損益。以及與我們的非運營地點有關的應計環境成本，與阿根廷金融工具有關的損失，承認稅收損失的變化以及與損害相關的可扣除臨時差異以及對稅收聲明的某些變化。我們通常將年度預測的有效稅率應用於一年中的特定調整，並在年底應用實際的有效稅率。

為什麼我們使用該措施以及為什麼對投資者有用：專注於我們日常運營的表現，並用作員工薪酬計算的組成部分。

	三個月結束了 2025年3月31日
					每
	增加				稀
（數百萬美元，除非另有說明）	（減少）		稅後		分享
屬於Nutrien的股權持有人的淨收益			11		0.02
調整：
基於股份的薪酬費用	42		31		0.06
外匯損失，相關衍生品的網	7		6		0.01
重組成本	1		1		‐
非運營站點的ARO/ERL相關費用	5		4		0.02
次級調整	55		42		0.09
調整後的淨收入			53		0.11

	三個月結束了 2024年3月31日
					每
	增加				稀
（數百萬美元，除非另有說明）	（減少）		稅後		分享
屬於Nutrien的股權持有人的淨收益			158		0.32
調整：
基於股份的薪酬費用	6		5		0.01
外匯損失，相關衍生品的網	43		46		0.09
非運營站點的ARO/ERL相關費用	3		2		‐
與阿根廷金融工具有關的損失	19		19		0.04
次級調整	71		72		0.14
調整後的淨收入			230		0.46

調整後的淨收入指南的有效稅率

調整後的淨收益指南的有效稅率是一種前瞻性的非GAAP財務指標，因為它包括調整後的淨收益，這是一項非GAAP財務指標。提供的目的是幫助讀者理解我們的預期財務結果。對調整後的淨收益指南的有效稅率不包括管理層知道該允許管理層的某些項目，可以專注於我們運營的績效（請參閱調整後的淨收益和調整後的淨收益淨收入部分，以進行通常調整後的項目）。我們不提供該前瞻性措施與根據IFRS計算和提出的最直接可比的財務指標的對帳，因為對和解項目進行了有意義或準確的計算，並且由於沒有不知名的變量，由於未知的變量，包括某些和解項目的時間和與未來的結果相關，因此無法獲得信息。這些未知的變量可能包括不可預測的重要價值交易，而沒有不合理的努力，可能在本質上難以確定。無法解決這種不可用的信息的可能意義，這可能是未來結果的重要意義。

毛利率不包括每噸折舊和攤銷 - 製造產品

最直接可比的IFRS財務指標：毛利率。

定義：製成品的每噸折舊和每噸攤銷的毛利率降低。 “段結果”部分提供了對帳。

為什麼我們使用該措施以及為什麼對投資者有用：專注於我們日常運營的績效，這些業務不包括主要反映長期投資和融資決策影響的項目的影響。

每噸鉀肥產品生產的現金成本（“ COPM”）

最直接可比的IFRS財務指標：鉀市場出售商品成本（“齒輪”）。

定義：COPM，特許權使用費，天然氣成本和碳稅，庫存變化和其他調整的COPM，特許權使用費，天然氣成本和碳稅的總額不包括腐敗和攤銷費用，由鉀鹽生產噸劃分。

為什麼我們使用該措施以及為什麼對投資者有用：評估運營績效。鉀肥可控的現金COPM不包括其他時期的產量以及我們的長期投資決策的影響，支持著眼於我們日常運營的績效。鉀肥可控的現金COPM還排除了特許權使用費，天然氣成本和碳稅，管理層不認為可控，因為它們主要是由監管和市場條件驅動的。

	三個月結束了 3月31日
（數百萬美元，除非另有說明）	2025		2024
總齒輪 - 鉀肥	380		358
庫存的變化	7		28
其他調整1	(13)		(3)
科姆	374		383
COPM中的折舊和攤銷	(145)		(153)
COPM的特許權使用費	(19)		(19)
COPM中的天然氣成本和碳稅	(12)		(12)
可控的現金COPM	198		199
生產噸（噸 - 成千上萬）	3,289		3,565
鉀肥可控制的現金COPM每噸	60		56
1其他調整包括未分配的生產開銷，這些開銷被認為是銷售成本的一部分，但不包括在庫存和庫存餘額變化中。

Nutrien財務調整後的淨利息利潤率

定義：Nutrien Financial收入較少被認為是利息費用除以在過去四個滾動季度未償還的Nutrien Financile Net Cearters。

為什麼我們使用該措施以及為什麼對投資者有用：由信用評級機構和其他人使用，以評估Nutrien Financial的財務績效。

	滾動四分之三，於2025年3月31日結束
（數百萬美元，除非另有說明）	Q2 2024		Q3 2024		Q4 2024		Q1 2025		總/平均
Nutrien財務收入	133		85		77		70
被認為是利息費用1	(50)		(52)		(45)		(29)
淨利益	83		33		32		41		189
平均Nutrien財務網絡應收賬款	4,560		4,318		2,877		2,569		3,581
Nutrien Financial調整後的淨利率（％）									5.3
	滾動四分之三，於2024年12月31日結束
（數百萬美元，除非另有說明）	Q1 2024		Q2 2024		Q3 2024		Q4 2024		總/平均
Nutrien財務收入	66		133		85		77
被認為是利息費用1	(27)		(50)		(52)		(45)
淨利益	39		83		33		32		187
平均Nutrien財務網絡應收賬款	2,489		4,560		4,318		2,877		3,561
Nutrien Financial調整後的淨利率（％）									5.3
1將平均借貸利率適用於為Nutrien Financial監控和服務的客戶提供資金所需的名義債務。

零售現金運營覆蓋率

定義：零售銷售，一般和行政以及其他費用（收入）不包括折舊和攤銷費用，除了零售毛利率外，不包括銷售商品成本的折舊和攤銷費用，在過去的四個滾動季度中。

為什麼我們使用該措施以及為什麼對投資者有用：了解我們零售業務的成本和基本經濟學，並評估我們的零售業務績效和產生現金流的能力。

	滾動四分之三，於2025年3月31日結束
（數百萬美元，除非另有說明）	Q2 2024		Q3 2024		Q4 2024		Q1 2025		全部的
出售費用	1,005		815		808		755		3,383
一般和行政費用	51		51		37		44		183
其他費用	41		32		(8)		25		90
運營費用	1,097		898		837		824		3,656
運營費用的折舊和攤銷	(193)		(182)		(186)		(179)		(740)
運營費用不包括折舊和攤銷	904		716		651		645		2,916
毛利率	2,029		859		986		686		4,560
出售商品成本的折舊和攤銷	3		8		5		5		21
毛利率不包括折舊和攤銷	2,032		867		991		691		4,581
現金操作覆蓋率（％）									64
	滾動四分之三，於2024年12月31日結束
（數百萬美元，除非另有說明）	Q1 2024		Q2 2024		Q3 2024		Q4 2024		全部的
出售費用	790		1,005		815		808		3,418
一般和行政費用	52		51		51		37		191
其他費用	22		41		32		(8)		87
運營費用	864		1,097		898		837		3,696
運營費用的折舊和攤銷	(190)		(193)		(182)		(186)		(751)
運營費用不包括折舊和攤銷	674		904		716		651		2,945
毛利率	747		2,029		859		986		4,621
出售商品成本的折舊和攤銷	4		3		8		5		20
毛利率不包括折舊和攤銷	751		2,032		867		991		4,641
現金操作覆蓋率（％）									63

零售調整後的平均營運資金到銷售和零售調整後的平均工作銷售資本不包括Nutrien Financial

定義：零售調整後的平均營運資金除以過去四個滾動季度的零售調整後的銷售。我們在計算中排除了收購後第一年的某些收購的銷售和營運資金。我們還考慮了不包括Nutrien財務收入和營運資金的指標。

為什麼我們使用該措施以及為什麼對投資者有用：評估運營效率。較低或更高的百分比分別表示效率提高或降低。不包括Nutrien Financial的指標表明Nutrien Financial的營運資金對該比率的影響。

	滾動四分之三，於2025年3月31日結束
（數百萬美元，除非另有說明）	Q2 2024		Q3 2024		Q4 2024		Q1 2025		平均/總數
流動資產	11,181		10,559		10,360		11,510
流動負債	(8,002)		(5,263)		(8,028)		(7,561)
營運資金	3,179		5,296		2,332		3,949		3,689
來自某些最近收購的營運資金	‐		‐		‐		‐
調整後的營運資金	3,179		5,296		2,332		3,949		3,689
Nutrien金融營運資金	(4,560)		(4,318)		(2,877)		(2,569)
調整後的營運資金不包括Nutrien Financial	(1,381)		978		(545)		1,380		108
銷售量	8,074		3,271		3,179		3,090
來自某些最近收購的銷售	‐		‐		‐		‐
調整後的銷售	8,074		3,271		3,179		3,090		17,614
Nutrien財務收入	(133)		(85)		(77)		(70)
調整後的銷售不包括Nutrien Financial	7,941		3,186		3,102		3,020		17,249
調整了銷售的平均營運資金（％）									21
調整了平均營運資金，不包括Nutrien Financial（％）									1
	滾動四分之三，於2024年12月31日結束
（數百萬美元，除非另有說明）	Q1 2024		Q2 2024		Q3 2024		Q4 2024		平均/總數
流動資產	11,821		11,181		10,559		10,360
流動負債	(8,401)		(8,002)		(5,263)		(8,028)
營運資金	3,420		3,179		5,296		2,332		3,557
來自某些最近收購的營運資金	‐		‐		‐		‐
調整後的營運資金	3,420		3,179		5,296		2,332		3,557
Nutrien金融營運資金	(2,489)		(4,560)		(4,318)		(2,877)
調整後的營運資金不包括Nutrien Financial	931		(1,381)		978		(545)		(4)
銷售量	3,308		8,074		3,271		3,179
來自某些最近收購的銷售	‐		‐		‐		‐
調整後的銷售	3,308		8,074		3,271		3,179		17,832
Nutrien財務收入	(66)		(133)		(85)		(77)
調整後的銷售不包括Nutrien Financial	3,242		7,941		3,186		3,102		17,471
調整了銷售的平均營運資金（％）									20
調整了平均營運資金，不包括Nutrien Financial（％）									‐

其他財務措施

選定的其他財務數據

Nutrien Financial	截至2025年3月31日														如在 2024年12月31日
（數百萬美元）	當前的		<31天 過去		31–90天 過去		> 90天 過去		總應收賬款		津貼1		網 應收賬款 2		網 應收賬款
北美	1,290		88		251		211		1,840		(63)		1,777		2,178
國際的	672		40		54		38		804		(12)		792		699
Nutrien財務應收款	1,962		128		305		249		2,644		(75)		2,569		2,877
截至2025年3月31日的三個月，上述收款人的1個壞賬費用為1800萬美元，在零售部門。
2在2025年，我們假設基於資產的基本信貸質量，債務股權比率為9：1（2024 - 7：1）。

補充財務措施

補充財務指標是公司披露的財務指標，即（a）是或旨在定期披露的，以描繪公司的歷史或預期的未來財務績效，（b）的歷史或預期的未來財務績效，（b）在公司的財務報表中未披露，（c）不是非GAAP財務指標，（d）不是非GAAP比率。

以下部分提供了這些補充財務指標的組成的說明，如果沒有以前提供。

維持資本支出：代表在現有水平維持運營所需的資本支出，包括重大維修，維護和工廠周轉。

投資資本支出：代表與當前運營的重大擴張或創造成本節省（協同作用）有關的資本支出。投資資本支出不包括用於商業收購和股權成績的投資者的資本支出。

礦井開發和林前資本支出：代表活動需要的資本支出，即可開放地下新區域和/或開發礦山或礦石機構，以允許未來的生產採礦以及準備和/或訪問礦石所需的活動，即拆除允許進入礦石的覆蓋層。

用於股息和共享回購的現金：根據未經審核的凝結的現金流量陳述所反映的，計算為支付給Nutrien股東的股息以及對普通股的回購。該措施很有用，因為它代表了資本回報給股東。

凝結的合併財務報表

未經審計
凝結的合併收益陳述

			三個月結束了
			3月31日
（數百萬美元，除非另有說明）	筆記		2025		2024
銷售量	2, 8		5,100		5,389
貨運，運輸和分銷			226		238
商品成本			3,554		3,614
毛利率			1,320		1,537
出售費用			757		794
一般和行政費用			152		154
省採礦稅			68		68
基於股份的薪酬費用			42		6
外匯損失，相關衍生品的網			7		43
其他費用	3		68		53
財務成本和所得稅之前的收入			226		419
財務成本			179		179
所得稅之前的收入			47		240
所得稅費用	4		28		75
淨收益			19		165
歸因於
Nutrien的股權持有人			11		158
非控制興趣			8		7
淨收益			19		165
歸因於Nutrien的股權持有人的每股淨收益（“ EPS”）
基本的			0.02		0.32
稀			0.02		0.32
基本EPS的加權平均份額			489,397,000		494,570,000
稀釋EPS的加權平均股份已發行			489,540,000		494,792,000
（請參閱凝結合併財務報表的註釋）

凝結的綜合收入的綜合陳述

	三個月結束了
	3月31日
（數百萬美元，相關所得稅淨額）	2025		2024
淨收益	19		165
其他綜合收入（損失）
不會重新分類為淨收益的項目：
投資淨值損失	(18)		(18)
隨後可能會重新分類為淨收益的項目：
外國運營貨幣翻譯的收益（損失）	39		(66)
其他	4		(18)
其他綜合收入（損失）	25		(102)
綜合收入	44		63
歸因於
Nutrien的股權持有人	36		57
非控制興趣	8		6
綜合收入	44		63

凝結的合併現金流量陳述

			三個月結束了
			3月31日
（數百萬美元）	筆記		2025		2024
操作活動
淨收益			19		165
調整：
折舊和攤銷			571		565
基於股份的薪酬費用			42		6
遞延所得稅的規定			80		28
淨分配的股票淨收入的投資者			(5)		(50)
與阿根廷金融工具有關的損失	3		‐		19
長期所得稅應付稅和應付稅款			(38)		43
其他長期資產，負債和雜項			5		64
營運資金變更之前的運營現金			674		840
非現金運營營運資金的變化：
應收賬款			(143)		(257)
庫存和預付費費用以及其他流動資產			(1,274)		(1,330)
付款和應計費			(339)		260
經營活動中使用的現金			(1,082)		(487)
投資活動
資本支出1			(300)		(353)
商業收購，獲得現金的網絡			(11)		‐
在三個月內持有的投資，淨			(16)		(18)
購買投資			(2)		(4)
銷售投資收益	5		183		‐
非現金營運資金的淨變化			(88)		(90)
其他			(9)		(29)
用於投資活動的現金			(243)		(494)
融資活動
債務收益，在三個月內成熟，淨收入			912		926
債務收益	6		998		‐
償還債務	6		(4)		(14)
償還租賃負債的主要部分			(110)		(96)
支付給Nutrien股東的股息	7		(265)		(261)
回購普通股，包括相關稅	7		(148)		‐
發行普通股			3		1
其他			(21)		(8)
通過融資活動提供的現金			1,365		548
匯率變動對現金和現金等效物的影響			2		(12)
增加（減少）現金和現金當量			42		(445)
現金和現金等效物 - 開始期開始			853		941
現金和現金等效物 - 期末			895		496
現金和現金等價物由：
現金			828		422
短期投資			67		74
			895		496
補充現金流量信息
支付的利息			132		132
所得稅已支付			7		50
租賃的總現金流出			150		131
1包括對截至3月31日的三個月的物業，工廠和設備的補充，以及2.79億美元和2100萬美元（2024年至3.24億美元和2900萬美元）的無形資產。
（請參閱凝結合併財務報表的註釋）

濃縮股東權益變化的合併陳述

							積累了其他全面
							（損失）收入（“ AOCI”）
（數百萬美元，包括相關稅，除非另有說明）	數量 常見的 股票		分享 首都		貢獻 剩餘		（損失）增益 關於貨幣 翻譯 外國 營運		其他		全部的 aoci		保留 收益		公平 持有者 的 Nutrien		非- 控制 興趣		全部的 公平
餘額 - 2023年12月31日	494,551,730		13,838		83		(286)		(10)		(296)		11,531		25,156		45		25,201
淨收益	‐		‐		‐		‐		‐		‐		158		158		7		165
其他全面的損失	‐		‐		‐		(65)		(36)		(101)		‐		(101)		(1)		(102)
股息宣布1	‐		‐		‐		‐		‐		‐		(266)		(266)		‐		(266)
非控制利息交易	‐		‐		‐		‐		‐		‐		‐		‐		(8)		(8)
基於股份的薪酬的影響，包括發行普通股	37,199		2		2		‐		‐		‐		‐		4		‐		4
轉移現金流對沖的淨虧損	‐		‐		‐		‐		2		2		‐		2		‐		2
餘額 - 2024年3月31日	494,588,929		13,840		85		(351)		(44)		(395)		11,423		24,953		43		24,996
餘額 - 2024年12月31日	491,025,446		13,748		68		(537)		22		(515)		11,106		24,407		35		24,442
淨收益	‐		‐		‐		‐		‐		‐		11		11		8		19
其他綜合收入（損失）	‐		‐		‐		39		(14)		25		‐		25		‐		25
回購取消的股票（注7）	(2,862,814)		(80)		‐		‐		‐		‐		(69)		(149)		‐		(149)
股息宣布1	‐		‐		‐		‐		‐		‐		(266)		(266)		‐		(266)
非控制利息交易	‐		‐		‐		‐		‐		‐		‐		‐		(11)		(11)
基於股份的薪酬的影響，包括發行普通股	59,751		3		1		‐		‐		‐		‐		4		‐		4
投資銷售的淨收益轉移	‐		‐		‐		‐		(27)		(27)		27		‐		‐		‐
轉移現金流對沖的淨虧損	‐		‐		‐		‐		6		6		‐		6		‐		6
餘額 - 2025年3月31日	488,222,383		13,671		69		(498)		(13)		(511)		10,809		24,038		32		24,070
1在截至2025年3月31日的三個月中，我們宣布股息為每股0.545美元（2024- $ 0.54股票）。
（請參閱凝結合併財務報表的註釋）

凝結合併資產負債表

							如在
			截至3月31日				12月31日，
（數百萬美元）	筆記		2025		2024		2024
資產
流動資產
現金和現金等價物			895		496		853
應收賬款	8		5,612		5,561		5,390
庫存			7,992		8,188		6,148
預付費用和其他流動資產			863		905		1,401
			15,362		15,150		13,792
非流動資產
財產，工廠和設備			22,488		22,410		22,604
善意			12,058		12,083		12,043
無形資產			1,791		2,165		1,819
投資	5		495		768		698
其他資產			875		999		884
總資產			53,069		53,575		51,840
負債
流動負債
短期債務			2,437		2,835		1,534
當前的長期債務	6		1,038		513		1,037
租賃負債的當前部分			364		346		356
付款和應計費			8,752		9,431		9,118
			12,591		13,125		12,045
非電流負債
長期債務	6		9,870		8,910		8,881
租賃負債			998		1,034		999
遞延所得稅負債			3,591		3,601		3,539
退休金和其他退休後福利負債			225		246		227
資產退休義務和應計環境成本			1,528		1,485		1,543
其他非電流負債			196		178		164
總負債			28,999		28,579		27,398
股東權益
共享資本	7		13,671		13,840		13,748
貢獻了盈餘			69		85		68
積累了其他全面損失			(511)		(395)		(515)
留存收益			10,809		11,423		11,106
Nutrien的股權持有人			24,038		24,953		24,407
非控制興趣			32		43		35
總股東權益			24,070		24,996		24,442
總負債和股東權益			53,069		53,575		51,840
（請參閱凝結合併財務報表的註釋）

凝結合併財務報表的註釋
截至2025年3月31日的三個月和三個月

注意1演講的基礎

Nutrien Ltd.（與其子公司“ Nutrien”，“我們”，“我們”，“我們的”或“公司”或“公司”）是農作物投入和服務的全球領先提供商。我們運營著世界一流的生產，分銷和AG零售設施網絡，該網絡使我們定位有效滿足農民的需求。

這些未經審核的臨時凝結合併財務報表（“臨時財務報表”）基於國際會計標準委員會發布的國際財務報告標準（“ IFRS”），並根據IAS 34的“臨時財務報告”進行了準備。用於準備這些臨時財務報表的計算的會計政策和計算方法與準備2024年年度審計的合併財務報表的準備基本上是一致的。這些臨時財務報表包括Nutrien及其子公司的帳戶；但是，它們不包括通常在年度審計的合併財務報表中提供的所有披露，應與我們2024年年度審計的合併財務報表一起閱讀。除非另有說明，否則這些臨時財務報表以數百萬美元的價格呈現，這是Nutrien及其大多數子公司的功能貨幣。

某些非物質的2024個數字已被重新分類為凝結的收益陳述，凝結的現金流量合併陳述和註釋3其他費用（收入）。

管理層認為，臨時財務報表包括在所有物質方面公平介紹此類信息所必需的所有調整。臨時結果不一定指示任何其他臨時期或財政年度預期的結果。這些臨時財務報表已於2025年5月7日被董事會審計委員會授權發行。

注2細分信息

我們有四個可報告的操作片段：Nutrien Ag Solutions（“零售”），鉀肥，氮和磷酸鹽。我們的下游零售領域分發了農作物營養素，作物保護產品，種子和商品，並提供農藝應用服務和解決方案，包括Nutrien Financial提供的服務。零售還通過北美，南美和澳大利亞的零售地點網絡直接生產和分發專有產品，並直接向農民提供服務。我們的上游鉀肥，氮和磷酸鹽片段與每個細分市場產生的產品中包含的化學養分不同，並得到了中游活動的支持，其中包括分別在這些細分市場中報告的全球銷售，貨運，運輸和分佈。鉀肥，運輸和分銷成本僅適用於我們的北美鉀肥銷售量。根據我們的公司和其他細分市場報導的銷售與我們的非核心業務有關。在後表中提出的EBITDA在財務成本，所得稅以及折舊和攤銷之前計算為淨收益（虧損）。

我們業務的季節性是由於種植季節對產品的需求增加而導致的。在春季和秋季應用季節，作物輸入銷售通常更高。在每個申請季節之前，通常會積累作物輸入清單。我們的現金收款通常是在申請季節完成之後發生的，而收到的客戶預付款通常集中在12月和1月，向我們的供應商支付的庫存預付款通常集中在11月至1月的期間。飼料和工業銷售全年分佈更均勻。

	下游		上游和中游
									公司的
（數百萬美元）	零售		鉀肥		氮		磷酸鹽		還有其他		消除		合併
資產 - 截至2025年3月31日	23,253		13,890		11,581		2,443		2,442		(540)		53,069
資產 - 截至2024年12月31日	22,149		13,792		11,603		2,453		2,571		(728)		51,840

		截至2025年3月31日的三個月
		下游		上游和中游
										公司的
（數百萬美元）		零售		鉀肥		氮		磷酸鹽		還有其他		消除		合併
銷售量	- 第三者	3,090		766		892		338		14		‐		5,100
	- 訴訟	‐		95		182		67		‐		(344)		‐
銷售量	- 全部的	3,090		861		1,074		405		14		(344)		5,100
貨運，運輸和 分配		‐		117		120		45		‐		(56)		226
淨銷售		3,090		744		954		360		14		(288)		4,874
商品成本		2,404		380		663		361		4		(258)		3,554
毛利率		686		364		291		(1)		10		(30)		1,320
出售費用（恢復）		755		3		7		2		(3)		(7)		757
一般和行政 開支		44		2		6		2		98		‐		152
省採礦稅		‐		68		‐		‐		‐		‐		68
基於股份的薪酬 費用		‐		‐		‐		‐		42		‐		42
外匯損失，淨 相關衍生物		‐		‐		‐		‐		7		‐		7
其他費用（收入）		25		2		12		6		18		5		68
財務成本之前的收入（虧損） 和所得稅		(138)		289		266		(11)		(152)		(28)		226
折舊和攤銷		184		157		142		72		16		‐		571
EBITDA		46		446		408		61		(136)		(28)		797
重組成本		‐		‐		‐		‐		1		‐		1
基於股份的薪酬 費用		‐		‐		‐		‐		42		‐		42
ARO/ERL相關費用 非運營站點		‐		‐		‐		‐		5		‐		5
外匯損失，淨 相關衍生物		‐		‐		‐		‐		7		‐		7
調整後的EBITDA		46		446		408		61		(81)		(28)		852

		截至2024年3月31日的三個月
		下游		上游和中游
										公司的
（數百萬美元）		零售		鉀肥		氮		磷酸鹽		還有其他		消除		合併
銷售量	- 第三者	3,308		821		846		414		‐		‐		5,389
	- 訴訟	‐		106		182		85		‐		(373)		‐
銷售量	- 全部的	3,308		927		1,028		499		‐		(373)		5,389
貨運，運輸和 分配		‐		114		117		62		‐		(55)		238
淨銷售		3,308		813		911		437		‐		(318)		5,151
商品成本		2,561		358		604		372		‐		(281)		3,614
毛利率		747		455		307		65		‐		(37)		1,537
出售費用（恢復）		790		3		7		2		(2)		(6)		794
一般和行政 開支		52		4		5		4		89		‐		154
省採礦稅		‐		68		‐		‐		‐		‐		68
基於股份的薪酬 費用		‐		‐		‐		‐		6		‐		6
外匯損失，淨 相關衍生物		‐		‐		‐		‐		43		‐		43
其他費用（收入）		22		(3)		(33)		8		54		5		53
財務成本之前的收入（虧損） 和所得稅		(117)		383		328		51		(190)		(36)		419
折舊和攤銷		194		147		136		70		18		‐		565
EBITDA		77		530		464		121		(172)		(36)		984
基於股份的薪酬 費用		‐		‐		‐		‐		6		‐		6
與金融工具有關的損失 在阿根廷		‐		‐		‐		‐		19		‐		19
ARO/ERL相關費用 非運營站點		‐		‐		‐		‐		3		‐		3
外匯損失，淨 相關衍生物		‐		‐		‐		‐		43		‐		43
調整後的EBITDA		77		530		464		121		(101)		(36)		1,055

	三個月結束了
	3月31日
（數百萬美元）	2025		2024
零售產品線的零售
作物營養素	1,194		1,309
作物保護產品	972		1,114
種子	532		485
服務和其他	146		156
商品	189		200
Nutrien Financial	70		66
Nutrien的財務消除1	(13)		(22)
	3,090		3,308
鉀肥銷售
製造產品
北美	434		520
離岸2	426		407
其他鉀肥和購買的產品	1		‐
	861		927
按產品線銷售氮
製造產品
氨	240		244
尿素和ESN®	382		366
溶液，硝酸鹽和硫酸鹽	321		319
其他氮和購買的產品	131		99
	1,074		1,028
按產品線銷售磷酸鹽的銷售
製造產品
肥料	249		321
工業和飼料	151		167
其他磷酸鹽和購買的產品	5		11
	405		499
1代表消除Nutrien Financial向零售分支機構收取的利息和服務費。
2涉及Canpotex Limited（“ Canpotex”）（請參閱註釋8），其中包括截至2025年3月31日的3100萬美元（2024 - 1200萬美元）的臨時定價調整。

注3其他費用（收入）

	三個月結束了
	3月31日
（數百萬美元）	2025		2024
重組成本	1		‐
股權成績的投資者的收入	(5)		(51)
壞賬費用	19		13
項目可行性成本	15		15
客戶的預付費用	18		16
法律費用	5		8
未指定為樹籬的天然氣衍生物的損失	‐		3
與阿根廷金融工具有關的損失	‐		19
非運營站點的ARO/ERL相關費用�	5		3
其他費用	10		27
	68		53
1 ARO/ERL是指資產退休義務和應計環境成本。

注意4所得稅

確定了單獨的估計平均年度有效所得稅率，並單獨應用於每個稅收管轄區的稅前收益。

	三個月結束了
	3月31日
（數百萬美元，除非另有說明）	2025		2024
實際有效稅率（％）	49		30
實際有效稅率，包括離散項目（％）	60		31
影響稅率的離散稅收調整1	5		3
1離散的稅收調整是由在發生事件發生的時期確認的特定，重要或不尋常的事件引起的，而不是通過年度有效稅率在一年中分配。

注意5金融工具

在截至2025年3月31日的三個月中，我們完全剝離了Sinofert Holdings Limited的剩餘股權所有權，該權益被歸類為通過其他綜合收入以公允價值衡量的金融資產。銷售的總收益為1.93億美元，其中2800萬美元在2025年3月31日之後收取。銷售的總收益反映了在否定認可之日的投資公允價值。在此期間，與投資相關的1800萬美元損失在其他綜合收入中得到了認可。經過拒絕，以前在其他綜合收入中認可的2700萬美元的累積未實現的收益被重新分類為保留收益。

我們的財務工具的攜帶金額是其公允價值的合理近似值，除了我們的長期債務（包括當前部分）的價值為1009.08億美元，截至2025年3月31日，其賬面價值為1,09.08億美元，公允價值為1002.72億美元。在重複出現的基礎上以公平價值衡量的金融工具之間沒有轉移。

注6債務

（數百萬美元，除非另有說明）	利率（％）		到期		數量
高級票據於2025年發行	4.500		2027年3月12日		400
高級票據於2025年發行	5.250		2032年3月12日		600
					1,000

截至2025年3月31日的三個月發行的高級票據是無抵押的，與我們現有的無抵押債務同等，並且在到期之前沒有下沉的基金要求。每個未償還的高級票據都是可贖回的，並且在我們可以選擇以指定價格的情況下，在到期之前有各種贖回的規定。

在截至2025年3月31日的三個月之後，我們償還了5億美元的3.000％高級票據，該票據於2025年4月1日成熟。

注意7共享資本

共享回購程序

下表概述了我們在以下指示的期間內的股票回購活動：

	三個月結束了
	3月31日
（數百萬美元，除非另有說明）	2025		2024
回購取消的普通股數量	2,862,814		‐
平均每股價格（美元）	51.08		‐
總成本，包括稅收	149		‐

在2025年3月31日之後，截至2025年5月6日，取消的額外收購了749,958股普通股，成本為3,900萬美元，平均每股價格為52.15美元。

股息宣布

我們宣佈在截至2025年3月31日的三個月中，每股股息為0.545美元（2024 - 0.54美元），應於2025年4月10日支付給2025年3月31日的股東。

注8關聯方交易

我們專門通過Canpotex在加拿大和美國以外出售鉀肥。我們的總收入已確認，當時產品已加載用於運輸，以從Canpotex收到的金額，代表其出售鉀肥的收益，較少的canpotex淨成本。 CANPOTEX的收款均來自上述銷售交易。它是無抵押的，沒有興趣。預計對此應收賬款持有的任何信貸損失都可以忽略不計。 Canpotex根據商定的價格以期限和現貨合同的價格將鉀肥在包括Nutrien在內的買家出售。截至2025年3月31日的三個月，從Canpotex購買了5700萬美元（2024 - 3100萬美元）。

	如在		如在
（數百萬美元）	2025年3月31日		2024年12月31日
CANPOTEX的應收貨	232		122
付給Canpotex	77		66

資料來源：Nutrien Ltd.